1996 के बाद पहली बार! "डर सूचकांक" संकेत देता है कि अमेरिकी शेयरों की शांत अवधि समाप्त हो जाएगी?
एसएंडपी 500 इंडेक्स और वीआईएक्स इंडेक्स शायद ही कभी लगातार पांच दिनों तक एक साथ बढ़े हों, और अमेरिकी शेयरों की कम अस्थिरता जल्दी खत्म हो सकती है। यह लेख जिंशी डेटा द्वारा लिखे गए एक लेख से निकला है, जिसे फ़ोरसाइट न्यूज़ द्वारा संकलित और लिखा गया है।
(प्रारंभिक ब्रीफिंग: अमेरिकी शेयरों में गिरावट और छंटाई हुई) नैस्डैक ने 3.5% की गिरावट दर्ज की, और प्रौद्योगिकी दिग्गज 5% से अधिक गिर गए
(पृष्ठभूमि पूरक: नोमुरा सिक्योरिटीज: अमेरिकी शेयर बाजार में तेजी अभी भी एआई कथा द्वारा समर्थित है, लेकिन जोखिमों को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है)
शेयर बाजार ने वर्षों में सबसे शांत गर्मियों में से एक बिताया, वॉल स्ट्रीट के "डर सूचकांक" फिर से बढ़ गया क्योंकि निवेशकों को चिंता थी कि व्यापार गतिरोध और बढ़ सकता है।
डॉ जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, Cboe अस्थिरता सूचकांक (VIX), जिसे VIX या वॉल स्ट्रीट के "डर गेज" के रूप में जाना जाता है, ने मंगलवार को 22.76 के उच्च स्तर पर कारोबार किया, जो 23 मई के बाद से इसका उच्चतम इंट्राडे स्तर है, जब सूचकांक 25.53 के उच्च स्तर पर कारोबार कर रहा था।
बाज़ार बंद होने तक, VIX अपने शुरुआती उच्चतम स्तर से काफी पीछे हट गया था। सूचकांक 20 से ऊपर बंद हुआ, एक ऐसा स्तर जिसका कुछ मतलब बनता है। चूंकि VIX सूचकांक 1990 के दशक की शुरुआत में बनाया गया था, इसलिए इसका दीर्घकालिक औसत 20 से थोड़ा नीचे रहा है। इसलिए, निवेशक इस स्तर को बाजार के अपेक्षाकृत शांत होने और थोड़ा घबराए हुए दिखने के बीच की रेखा के रूप में देखते हैं।
VIX स्तर लगभग एक महीने की समाप्ति तिथि के साथ S&P 500 इंडेक्स से जुड़े विकल्प अनुबंधों में ट्रेडिंग गतिविधि पर आधारित होते हैं। इसे व्यापारियों की चिंताओं के एक उपाय के रूप में देखा जाता है कि शेयर बाजार "गोता खा सकता है।" आख़िरकार, जब बाज़ार गिरते हैं, तो अस्थिरता तेज़ी से बढ़ती है।
पीछे मुड़कर देखें तो ऐसे संकेत मिलते हैं कि निवेशक कुछ ज़्यादा ही आत्मसंतुष्ट महसूस करने लगे थे।
गर्मियों के दौरान, स्टॉक थोड़े रुकावट के साथ धीरे-धीरे ऊंचे स्तर पर पहुंचे। फैक्टसेट डेटा और मार्केटवॉच गणना के अनुसार, शांत व्यापार ने अंततः S&P 500 की तीन महीने की अस्थिरता को पिछले सप्ताह जनवरी 2020 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर धकेल दिया।
एहसासित अस्थिरता एक गणना है जो मापती है कि निकट अवधि में कोई विशेष सूचकांक या परिसंपत्ति कितनी अस्थिर रही है। VIX, जो निहित अस्थिरता को मापता है, यह आकलन करने का प्रयास करता है कि निवेशक निकट भविष्य में बाजार में कितनी अस्थिरता की उम्मीद करते हैं।
महसूस किया गया कि VIX और S&P 500 की अस्थिरता एक समय में कम थी, लेकिन मजदूर दिवस के आसपास दोनों में मतभेद होना शुरू हो गया।
मार्केटवॉच से बात करने वाले पोर्टफोलियो प्रबंधकों के अनुसार, इसके कुछ अलग मतलब हो सकते हैं। पहला यह है कि निवेशक शेयर बाजार में आगे लाभ पर दांव लगाने के लिए वास्तविक शेयरों के बजाय कॉल ऑप्शन का उपयोग कर रहे हैं। यदि एसएंडपी 500 एक विशिष्ट समय, जिसे समाप्ति तिथि कहा जाता है, तक पूर्व निर्धारित स्तर से ऊपर बढ़ जाता है, तो कॉल विकल्प का भुगतान किया जाएगा।
इसका मतलब यह भी हो सकता है कि कुछ व्यापारी पुट ऑप्शन खरीद रहे हैं, जो पोर्टफोलियो बीमा के एक रूप की तरह काम करते हैं। उन विभिन्न जोखिमों के बारे में चिंतित हैं जो वर्ष की शुरुआत में रिकॉर्ड-ब्रेकिंग रैली को बाधित कर सकते हैं, कुछ निवेशक किसी भी अन्य लाभ से चूकने से बचने के लिए अपने स्टॉक को बनाए रखते हुए अपने नकारात्मक जोखिम को रोकने के लिए प्रलोभित हो सकते हैं।
संकेत कि बाज़ार आने वाली उथल-पुथल के लिए तैयारी कर रहा है, पहली बार सितंबर के अंत में सामने आए। द कार्सन ग्रुप के रयान डेट्रिक के विश्लेषण के अनुसार, 29 सितंबर और 3 अक्टूबर के बीच, एसएंडपी 500 और वीआईएक्स ने एक साथ लगातार पांच कारोबारी दिनों में बढ़त दर्ज की। 1996 के बाद से ऐसा नहीं हुआ है।
मॉट कैपिटल मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर माइकल क्रेमर ने कहा कि VIX और S&P 500 दोनों को ऊपर जाना इस बात का संकेत है कि बाजार की मंदी जल्द ही खत्म हो सकती है।
लिटिल हार्बर एडवाइजर्स के सह-पोर्टफोलियो प्रबंधक माइक थॉम्पसन ने कहा, ''जलाऊ लकड़ी पहले से ही वहां मौजूद है।''
मोट कैपिटल के क्रैमर ने कहा, ''इसे प्रज्वलित करने के लिए आपको बस उस चिंगारी की जरूरत है।''
हालांकि व्यापार तनाव हल होने से बहुत दूर हैं, थॉम्पसन और उनके भाई, मैट थॉम्पसन, जो लिटिल हार्बर एडवाइजर्स थॉम्पसन के सह-पोर्टफोलियो प्रबंधक भी हैं, ऐसे किसी भी संकेत पर कड़ी नज़र रख रहे हैं जो बड़ी अस्थिरता के फैलने का संकेत दे सकता है।
निवेशकों ने आम तौर पर व्यापार तनाव में नए सिरे से वृद्धि को शेयर बाजार में बिकवाली के लिए जिम्मेदार ठहराया।
थॉम्पसन बंधुओं के लिए, ट्रम्प का टैरिफ "नृत्य" एक वास्तविक चिंता का विषय बनने के लिए थोड़ा बहुत परिचित लगने लगा है। निवेशक इस पैटर्न को समझ रहे हैं: अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए एक पक्ष पहले अपग्रेड करता है और फिर डाउनग्रेड करता है।
उनके विचार में, बाज़ार की शांति के लिए अधिक वैध ख़तरा क्रेडिट बाज़ारों में अशांति होगी। मंगलवार को जेपी मॉर्गन के मुख्य कार्यकारी डिमन ने बैंक को दिवालिया सबप्राइम ऑटो ऋणदाता ट्राइकलर को दिए गए ऋण पर घाटे का सामना करने के बाद संभावित अधिक क्रेडिट समस्याओं की चेतावनी दी। अपेक्षाकृत अनुकूल ऋण बाजार स्थितियों की लंबी अवधि के बाद, इस क्षेत्र में परेशानी और भी बदतर होने की संभावना है।
शुक्रवार को, ब्लैकरॉक और अन्य संस्थागत निवेशकों ने ऑटो पार्ट्स आपूर्तिकर्ता फर्स्ट ब्रांड्स ग्रुप के पतन से भारी नुकसान होने के बाद, निवेश बैंक जेफरीज़ द्वारा प्रबंधित फंड प्वाइंट बोनिता कैपिटल से धन निकालने के लिए कहा।
मैट थॉम्पसन ने कहा: "हम देख रहे हैं कि क्या दूसरा बूट गिरता है।"
